Focus de 19/10 – IPCA de 5,22% em 2026 e Selic a 13,50% em novembro

O mercado manteve em 5,22% a projeção para a inflação de 2026, acima do teto da meta, e segue apostando em um corte de 0,25 ponto na Selic na reunião do Copom de 3 e 4 de novembro. Os números estão no Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (19), com projeções coletadas até sexta (16), a última edição antes do segundo turno.

Inflação: 5,22% em 2026

A mediana das projeções para o IPCA de 2026 ficou em 5,22%, o mesmo patamar da semana anterior, mas bem acima dos 4,92% de quatro semanas atrás. A meta é de 3%, com tolerância até 4,5%. Responderam 137 instituições.

• 2026: 5,22% (era 5,22% uma semana antes e 4,92% quatro semanas antes);
• 2027: 4,32% (era 4,30%);
• 2028: 3,75% (era 3,79%).

O pano de fundo é a inflação corrente. O IPCA de setembro subiu 0,82%, e o acumulado em 12 meses chegou a 4,58%, acima do teto, segundo o IBGE. A prévia de outubro, o IPCA-15, sai nesta sexta-feira (23).

Selic: corte em novembro, mais um em dezembro

A Selic está em 13,75% ao ano desde setembro. Pelas projeções por reunião do Focus:

• Copom de novembro (3 e 4/11): mediana de 13,50%, ou seja, corte de 0,25 ponto;
• Copom de dezembro: 13,25%, que é também a projeção para o fim de 2026;
• Primeira reunião de 2027: 13,00%, abaixo dos 13,25% esperados uma semana antes.

Para o fim de 2027, a mediana segue em 12%, e para 2028, em 10,5%. Em quatro semanas, a projeção para o fim de 2026 caiu de 13,50% para 13,25%, e a da primeira reunião de 2027, de 13,50% para 13,00%. Veja o que o mercado espera do Copom de novembro.

PIB menor em 2027

As projeções de crescimento continuaram caindo:

• PIB de 2026: 1,83% (era 1,85% uma semana antes e 1,88% quatro semanas antes);
• PIB de 2027: 1,32% (era 1,40% e 1,43%);
• PIB de 2028: 1,81%.

Dólar mais baixo

A mediana para o dólar no fim de 2026 caiu para R$ 5,13, ante R$ 5,15 uma semana antes e R$ 5,20 quatro semanas antes. Para o fim de 2027, a projeção passou de R$ 5,26 para R$ 5,22. Veja como a eleição tem mexido com dólar e Ibovespa.

Como ler o Focus

O Focus reúne, toda semana, as projeções de bancos, gestoras e consultorias cadastradas no Banco Central. Os números são medianas, e não previsões do próprio BC. O próximo boletim sai na segunda-feira (26), um dia depois do segundo turno, e deve trazer as primeiras projeções feitas já com o resultado da eleição.

Este texto é informativo e não constitui recomendação de investimento.

Fontes: Banco Central – Boletim Focus de 19/10, com dados até 16/10 (PDF), Banco Central – Focus com dados até 9/10 (PDF), Banco Central – dados abertos das expectativas de mercado (API Olinda), Banco Central – página do Boletim Focus, IBGE – IPCA de setembro (PDF, via Poder360), Banco Central – comunicados do Copom

Foto: Senado Federal (CC BY 2.0), via Wikimedia Commons, adaptada. Arte: Leste Político.